做一个经历千年考验的“股精”

2016/5/11 微信公众号“叶檀财经”

政策上下起伏，传闻此消彼涨，中概股这两天躺枪。

5月6日，证监会表示对于中概股回照的审慎态度，彭博社5月10日报道称，不愿具名知情人士称，证监会考虑限制中概股借壳回归措施，考虑中的措施包括对中概股回归的估值按照一定的市盈率进行限制，另外还考虑限制每年中概股借壳回归交易的数量。

5月6日壳资源股大跌，在美上市中国概念股多数下跌。八只股票跌逾3%，其中五只股票跌幅超5%。众美窝窝跌5.24%，欢聚时代跌5.65%，陌陌跌6.36%，中国信息科技跌6.67%，当当网跌6.96%。涨幅居前的是UT斯达康，上涨2.96%。5月9日，中概股板块继续逆市下跌，奇虎360、当当网、欢聚时代、陌陌以及世纪互联五只股票跌幅超过10%。

中概股有没有被错杀被低估的？有。如果这些企业坚持住，成为经历千年考验的股精，会成为中国企业中压称砣的一部分。

博纳影业有成熟的商业运作与投资模式，4月退市时最新报价为13.63元，76％为机构持股，成熟投资者占优的态势意味着炒作的空间极小。事实是，从上市至今，博纳影业的走势非常稳健，从上市之初的每股8美元左右上升到现在的13美元左右，经历了中概股被做空等一系列动荡，腰板还是比较挺。

博纳拍出的影片数量与质量是中国一流的，与好莱坞的合作模式相对成熟。据公告，去年11月5日，公司向TSG娱乐金融有限公司投资2.35亿美元（约折合人民币15.01亿元），主要用于拍摄制作20世纪福克斯出品的6部影片，其中包括《独立日2》、《X战警：天启》、《猩球崛起：终极之战》、《火星救援》等等。如果有一天，中外影视合作更市场化，博纳将拥有更多的话语权。

博纳影业做梦都想回A归，于冬比较的是国内的影视股。Wind数据显示，截至4月12日，华谊兄弟总市值396.5亿元，约等于博纳影业的7.14倍；光线传媒总市值373.60亿元，约等于博纳影业的7.24倍。华谊的小兄弟们找个理由就吃香的喝辣的，冯小刚、张国立、黄晓明，可为博纳在纳斯达克上市的巩俐呢？在股市连赵薇、范冰冰都比不上，别说这是演技派应得的待遇啊，到2013年博纳拍的电影数量超过华谊，质量绝不在华谊之下。

你拍个《一代宗师》，国内虽然一片叫好，无奈除了《卧虎藏龙》除了李小龙，老外不怎么认帐，不像这里连半夜包场做个假票房，股票市场都能买单，老美不了解中国文化又太死心眼了。

按照私有化协议，博纳将以27.4美元/普通股的价格收购全部股票，根据总股本估值达到8.6亿美元，合人民币55.56亿元，此价格对比与其市场份额相当。博纳4月8日完成了私有化，于冬持股44.3％。如果回归成功，不仅于冬跻身财富榜，后面持股比例分别约为9%、6%-7%、13%、6%5%、4%的买方财团包括阿里影业、腾讯、金石基金、赛富资本、红杉资本、复星集团，也少不了大发一注横财，更重要的是，于冬所欠的“旧帐”可以“一上了之”。

还有一直不温不火，股价一直维持在较高位置的在美上市的网易。

从2010年到现在，网易股价一直稳步增长，没有经历断崖式下跌，什么做空中概股，根本与网易无关。从最新数据看，网易每股净资产高达34.20，而动态市盈率不过17倍左右。

虽然养猪没有成功，网易一直靠游戏维持不错的营收，今年1月手游收入榜前三名分别是腾讯、Supercell和网易。

今年4月27日，中国现货交易平台银天下母公司银科控股登陆纳斯达克，成为中国大宗商品现货行业第一股，招股说明书显示网易是其主要竞争对手。

网易贵金属举足轻重，2014年底启动，到2015年交易量已突破1800亿元，2016年日均迄今已达到20亿，峰值最高50亿，有望达到8000亿。相当于贵金属界的APP＋WIND＋雪球，是国内首家互联网黄金白银现货移动交易平台，与上金所有合作。既然银天下估值有8亿美元，网易平台不会低于8亿。

网易有现金流，跟腾讯似的到处投资新公司，让他们上市，不必自己急着回归。所以，像这样的公司不回归更好，心态更稳，股价更平和，可以让投资者长期投资，成为押箱底的投资品。在人民币国际化的过程中，国人总要到海外进行投资，就像当初日本人买卖外汇一样。在欧美留几位经历考验的千年“股精”，让全球华人买，多好的事。

现在回归，回归时可能如新娘子一般受待见，接下来进入灰色姨太太行列，以市值管理、概念炒作谋生，对创业者、长期投资者实在算不得一件太划算的事。

注：《檀历史》的文章讲鸦片的发在公众号中

        一天天写，文章一篇篇累加，一本书也就有了半本了

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